小米、美团、猎聘、映客、同程艺龙、51信用卡、宝宝树、找钢网……本年以来，我国互联网公司掀起了一场大张旗鼓的上市浪潮。除了一些老牌企业，刚建立不到3年的拼多多也在跃跃欲试。面临这样的趋势，有人描述“它们不是现已上市，就是在赴美或赴港IPO的路上”，并称这种趋势为国内互联网企业有史以来的第三次“上市潮”。
新电商成上市主力军
这股浪潮本年初春开端涌动。4月，猎聘向港交所提交IPO招股书，成为内地首家在港交所上市的在线招聘类企业；5月11日，虎牙正式在纽交所挂牌上市；6月25日，美团点评在港交所公布IPO招股书；6月27日，二手车电商渠道优信集团宣告在纳斯达克上市；同样在6月27日，映客在香港举行出资者路演会，宣告在港交所主板上市方案……最近一段时间以来，互联网企业上市的名单越来越长，大有一发不可收拾的气势。
最新也颇让商场吃惊的一例，是社交电商拼多多俄然宣告上市的方案。据称，其在6月29日向美国证券交易委员会提交IPO申请书。
而就在下周，小米集团将正式挂牌港交所。除此之外，像蚂蚁金服、腾讯音乐、斗鱼、快手等也呈现了可能会在本年下半年准备上市的风闻。
假如细数互联网公司的上市热潮，此前一共有两个阶段。大概在2000年到2005年前后，百度、腾讯、搜狐、网易等领军互联网企业纷繁上市，而在2014年，阿里、京东等电商也前后上市。在我国电子商务中心主任曹磊看来，国内互联网公司的第三次上市潮有别于以往任何一次，最明显的特征就是以小米、美团点评、拼多多等为代表的“新电商”，成为引领这股上市热潮的主力军。
这也意味着，一个“新电商”年代正在敞开。
抢钱过冬或是主因
和前两次比较，第三次浪潮中的弄潮儿显得又多又密。用“挤破头皮也要上市”来描述互联网企业现在对上市的热心，并不算夸张。
至于背面原因，商场最简单联想到的两个字就是“圈钱”。现在也确实存在着“新一轮本钱隆冬”的说法——与前几年比较，现在互联网企业取得融资不再简单；只要经过上市才能凭借本钱的力气熬下去。天星本钱合伙人秦源以为，扎堆儿上市的原因是多方面的，但在去杠杆的大布景下企业都很缺钱，融资环境已大不如前，“曾经看不到等待IPO的理由，现在就更不能等”。
据不完全统计，建立不到3年就递交招股书发动IPO的拼多多或将成为电商职业有史以来最快发动上市的一家企业。它为何如此心急，引发了商场的重重猜测。曹磊以为，拼多多现在有着十分充沛的现金流，挑选此刻发动IPO，背面应该是本钱在起推进效果。而这也意味着，出资组织有着很火急的退出意图。
但对此，也有分析师持有不同观念。“并不是说本年这么着急，而是每年都这么着急。”互联网职业分析师梁振鹏说，绝大多数互联网企业都是在亏本中运行的，这就需求继续不断地融资。“企业上市主要是因为自己缺钱，银行欠好贷款，所以要上市融资，这跟以往并没有差异。”他说。
从企业挑选上市地址来说，港股商场颇受欢迎。本年港股变革“同股不同权”企业上市，愈加宽松的上市环境也可能点着了企业加速上市的热心。经济专栏作家宋清辉以为，一般来讲，这些赴港上市的我国互联网企业中，有不少采纳了“AB股”的架构，以此确保开创团队对企业的绝对控制权。“这也是呈现我国互联网公司赴港潮现象的原因，与港交所答应采纳‘AB股’架构的企业在香港上市有关。”他说。
破发隐忧戳破估值泡沫
6月29日，猎聘上市首日，开盘价31.6港元，较33港元的发行价跌落4.2%。直到昨日收盘，猎聘股价仍在破发。上月汇付全国上市首日，开盘报6.98港元，较7.5港元的发行价跌落7％，当日收报6.62港元，跌幅达11.73％。
新股破发并非个案，整体来看，本年上半年港股新股破发率高达70%。
新股屡次“流血”上市，业内人士以为，破发主要是因为来自内地的IPO企业让港股供应激增、导致港股商场极度承压所造成的，这必然对商场和出资者发生不良影响。
但另一方面，互联网企业估值虚高早已是众所周知的现实。新股大面积破发，正在戳破这样的估值泡沫。就在最近，小米集团将发行价锁定在每股17港元，即定价区间的最低价。依照这一发行价计算，小米的估值大约为539亿美元。与此前商场热炒的700亿美元至千亿美元之间估值比较，明显大幅缩水。
小米挑选了17港元的发行价，应该说是无法之举，但一起必定程度上降低了破发危险。即便如此，国金证券分析师唐川并不看好小米股价走势，虽然是“米粉儿”，他仍给出了“减持”评级——12个月的目标价为16港元。有说法以为，小米的定价、估值以及未来二级商场的走势，或许能为扎堆儿上市的互联网企业供给一些借鉴。
