长安汽车资金最稀缺

   2012-12-05 570
核心提示:据了解,对于长安来说,资金也许是最稀缺的物资。自今年3月逸动上市后,长安汽车连续推出欧诺、CS35、新长安之星、睿骋等多款新车
据了解,对于长安来说,资金也许是最稀缺的“物资”。自今年3月逸动上市后,长安汽车连续推出欧诺、CS35、新长安之星、睿骋等多款新车,两年前长安汽车董事长徐留平打造的“五国九地”研发格局终于在今年开花结果。这也许能在短期内改善长安汽车的产品盈利能力,但其投资收益何时见效还需市场考验。

  有数据统计,由于长安重庆鱼嘴生产基地、北京生产基地及垫江汽车试验场等资本性项目支出的增加,2011年该公司投资活动产生的现金净流量流出37.61亿元,同比去年同期多流出25.18亿元。

  今年年初,长安曾公开申请发行20亿元的公司债,以补充公司的流动资金。但在新品持续投放的情况下,长安的资金链依然紧张。据其三季度财报显示,该公 司前三季度归属母公司所有者净利润7.55亿元,同比下滑15.88%,合每股收益0.16元,低于市场预期。特别是投资活动现金流,华泰证券研究员姚宏光预测今年将达到-45.1亿元,远低于去年的-37.6亿元。

  在自主品牌发展初期,适当放弃一定盈利来争取规模扩张本是必要的战略选择,特别对长安而言,以合资企业收益来反哺自主品牌发展也是其独特优势。不过,由于今年三季度日系车销量的迅速下滑,令长安的合资业务投资收益低于预期。

  据其三季度财报显示,第三季度长安实现投资收益2.83亿元,环比下滑33.72%。姚宏光认为,出现这一结果的主要原因在于其合资公司的销量与盈利能力环比下滑。

  其中长安福特虽然新福克斯持续放量,但受其他老产品降价、渠道扩张、研发费用增长等影响,其单车净利润率水平环比略有下滑;而长安马自达、长安铃木的单季销量更是低于预期。在此情况下,将新的合资业务提前注入上市公司拉升股价,成为长安急于采取的行动。

 
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