上周末以来,受到CBOT大豆期价振荡下跌的拖累,国内豆粕现货价格呈现持续走弱行情,各地成交情况不太理想,截至3月30日,沿海地区工厂豆粕现货报价区间集中在3150元/吨-3250元/吨之间,较上周五降幅为20-50元/吨,呈现止涨趋软态势。目前国内终端市场对于后期豆粕现货走势看空者依然占据多数,而且来自进口大豆到港数量庞大也给市场带来基本面压力,不过在USDA种植意向报告出台之前,外盘市场整体感觉难以形成强劲上扬走势,因而也难给国内市场形成短期有力支撑,但如果此次报告内容不过分超出市场预期,那么下跌空间也仍将较为有限。
现阶段国内豆粕现货市场的调整仍未结束, 3月31日,USDA将出台种植意向报告,市场普遍预计数据偏空,但数据调整幅度是否落在预期范围之内,仍然受到市场各方关注;而国内市场基本面偏空压力仍然较大,因而调整之后行情能否明朗仍需观望。具体分析如下:
其一,终端饲养企业整体采购仍显谨慎,市场豆粕流动库存有限值得关注
上周以来,在周初外盘期价反弹、油厂开工率偏低、豆粕库存压力较小以及豆源供应不足等因素的推动下,国内豆粕现货价格整体上扬100元/吨-200元/吨,但是上周末期间在国内外期货回落以及终端成交量不佳的拖累下,各地豆粕现货价格呈现止涨趋软态势。由于对4月份现货行情市场看空气氛越发浓厚,因此对远期合同大量下单者偏少。不过考虑到油厂现阶段豆粕库存压力较小,且市场中流动库存量较为有限,因而近期豆粕现货价格的下跌空间将会受到支撑;另有消息称,4月份部分大豆压榨工厂可能会有豆粕出口计划,初步预计数量较大,因而如果进口大豆到货以及通关节奏依然缓慢,那么豆粕现货市场仍可能会受利多支撑而出现走高行情。
其二,4月份国内大豆到港压力依然较大,关注部分油厂计划停机现象
受到推迟船期以及通关速度缓慢等因素的影响,原计划3月份到港的部分进口大豆船货顺延至4月份,初步预计这部分数量可能高达70-80万吨;而4月份的大豆进口总量有可能因此而超过380万吨,而去年同期仅为231万吨,因此在终端市场需求持续疲软的背景下,饲料养殖企业多数保持谨慎追货的心理。而目前有市场传言称,国内部分油厂4月份可能计划阶段性停机,出现停机现象的油厂主要集中在山东、江苏、河南和广东,停机时间短则1周左右,长则可能达到20天以上,这主要是因为大豆货源供应的衔接出现问题,因此对于4月份进口大豆的真实到港数量以及到货节奏仍需高度关注。
其三,外围市场整体利多支持仍在,报告出台前美豆进一步振荡调整
CBOT大豆期价上周五(3月27日)大幅下跌,连续第三日走低,结束了前一周的反弹基调。美元再度走强令国际商品市场受到抑制,南美阿根廷农户结束罢工也给美豆市场增加了利空气氛。交易商在美国农业部公布种植意向报告前夕调整头寸,共同推动了美豆的走低。而至于3月31日USDA即将公布的种植意向报告,分析师普遍预计今年美豆播种面积将比上年增长353.3万英亩;市场分析认为,未来数月内影响国际大豆价格的主要基本面因素将是2009年美国大豆产量和种植规模;目前市场的焦点集中在大平原,当地积雪正在融化,降雨可能导致部分地区发生洪涝灾害。